Китайские компании активно скупают шахты за рубежом
В прошлом году было заключено 10 сделок на сумму более $100 млн, что является самым высоким показателем с 2013 года, согласно анализу данных S&P. Отдельное исследование, проведенное Азиатским институтом Гриффита, показало, что прошлый год был самым активным для китайских зарубежных инвестиций в горнодобывающую промышленность и строительство, по крайней мере, с 2013 года.
Огромный спрос страны на сырье — она является крупнейшим в мире потребителем большинства полезных ископаемых — означает, что ее горнодобывающие компании имеют долгую историю инвестиций за рубежом. Аналитики и инвесторы говорят, что рост числа сделок отчасти отражает усилия Пекина опередить ухудшающийся геополитический климат, который делает его все более нежелательным в качестве инвестора в ключевые страны, такие как Канада и США.
Майкл Шерб, основатель частной инвестиционной группы Appian Capital Advisory, сказал, что «за последние 12 месяцев наблюдалась большая активность, потому что китайские группы считают, что у них есть это краткосрочное окно... Они пытаются провести много сделок по слиянию и поглощению, прежде чем геополитика станет сложной».
Эта тенденция сохраняется с начала текущего года. Китайская компания Zijin Mining недавно заявила, что планирует приобрести золоторудное месторождение в Казахстане за $1,2 млрд. В апреле Appian продала медно-золотой рудник Mineração Vale Verde в Бразилии китайской Baiyin Nonferrous Group за $420млн.
«В ближайшие несколько лет мы, вероятно, продолжим наблюдать здоровый уровень активности китайских горнодобывающих компаний по заключению сделок», - сказал Ричард Хоррокс-Тейлор, глобальный руководитель по металлам и горнодобывающей промышленности Standard Chartered.
Кристоф Недопил, эксперт по китайским зарубежным инвестициям и директор Азиатского института Гриффита, отметил, что в рамках инициативы «Один пояс, один путь» отличительные черты внешнеполитических, транспортных и инфраструктурных проектов Си Цзиньпина, как правило, были меньше.
Для сравнения, китайские инвестиции в добычу полезных ископаемых и ресурсы за рубежом остаются значительными. Это, по словам Недопила, согласуется с поворотом Китая к высокотехнологичному производству, в том числе в области аккумуляторов и возобновляемых источников энергии. Но это также отражает тот факт, что инвесторы стали более изощренными в своем инвестиционном и операционном подходе.
Китай доминирует в переработке большинства критически важных минералов, включая редкоземельные элементы, литий и кобальт, но вынужден импортировать много сырья.
США и многие европейские страны пытаются снизить свою зависимость от Китая в отношении этих металлов, которые являются ключевыми для производства всего, от аккумуляторов для электромобилей до полупроводников и ветряных турбин, а также развивать альтернативные цепочки поставок.
Западные страны, включая Канаду и Австралию, «все более настороженно» относятся к китайским инвестициям в местные горнодобывающие активы, учитывая «стратегический характер многих из этих минералов», сказал Адам Уэбб, глава отдела сырья для аккумуляторов в Benchmark Mineral Intelligence.
Аналитики и банкиры отмечают, что в последние годы китайские компании стали искусными в скупке горнодобывающих активов у западных конкурентов, часто будучи готовыми смотреть на оценки в долгосрочной перспективе и инвестировать в более рискованные юрисдикции.
«Наблюдается [растущая] изощренность стратегий китайских покупателей в области слияний и поглощений за рубежом», — сказал Шерб.
«Китайское правительство раньше выбирало одного покупателя в процессе продажи активов и поддерживало эту группу. За последние три-четыре года правительство разрешило китайским группам конкурировать друг с другом. Это означает, что они больше не боятся проиграть Западу», — сказал он.
Джон Мейер, аналитик корпоративной консалтинговой фирмы SP Angel, сказал, что Китай заключает сделки, «чтобы активно держать Запад подальше от некоторых критически важных материалов, в которых он доминирует».
«Каждый раз, когда кто-то приближается к добыче лития, китайцы прибегают с чековой книжкой».
Наиболее активными китайскими горнодобывающими группами в зарубежных сделках являются CMOC, MMG и Zijin Mining.
Китайские финансовые учреждения также выдали миллиардные кредиты на проекты по добыче и переработке полезных ископаемых в развивающихся странах.
Тимоти Фоден, соруководитель группы по международному арбитражу в юридической фирме Bois Schiller Flexner, который работает в ряде африканских стран, сказал, что китайские компании позиционируют себя как извлекающие выгоду из ресурсного национализма в таких странах, как Мали.
Некоторые военные правительства в Африке стремятся взять под контроль западные горнодобывающие активы и требуют более высоких роялти. По словам юриста, китайские компании часто готовы согласиться на менее выгодную схему, если они могут взять на себя управление активом.
Распечатать